Savez-vous présentement quel serait le pire cauchemar pour Bombardier?

Que Boeing ou Airbus achète la brésilienne Embraer(Empresa Brasileira de Aeronutica), premier compétiteur de front avec Bombardier au niveau des jets régionaux.

Ça peut avoir l’air farfelue mais ça ne l’est pas dutout.  Boeing et Airbus s’intéressent aux jets régionaux depuis longtemps même si ce n’est pas leur créneau. 

Mais revenons au débat de l’article. 

Acheter des actions d’Embraer ou Bombardier?

On a beau être chauvin face à notre compagnie québécoise, mais la numéro 1 mondial des jets régionaux des dernières années est la brésilienne Embraer.

En 2007, Embraer a eu un chiffre d’affaires de 5,245 milliards américains.  Bombardier Aéronautique 8,230 milliards américains mais ça inclut de nombreux contrats d’entretien et la production d’une panoplie d’avions autres que des jets. 

Il ne faut pas se leurrer, des dizaines d’investisseurs institutionnels préfèrent les actions de Embraer à celles de Bombardier.  La première raison.  Embraer a ses actions cotées en bourse au NYSE sous le symbole ERJ.  Bombardier y est complètement absente.

Grosse erreur stratégique de Bombardier ici.

L’autre chose qui nuie à Bombardier. Le prix de son action.  Au niveau des investisseurs américains elle n’intéresse moins de par son prix.  5,35$ pour Bombardier contre 39,50$ pour Embraer même si la capitalisation boursière de Bombardier est supérieur de 2 milliards (bien sûr celle-ci inclut Bombardier Transports. 

En 5 ans les actions d’Embraer ne sont jamais allées sous le seuil des 10$.  Bombardier… a vous connaissez l’évolution de leurs actions mais je vais vous le dire, en 5 ans elles ont touché le prix de 2,15$.

Aussi, Bombardier et la C series que Boeing qualifie dans La Presse de ce matin de ne pas être à la fine pointe de la technologie, est un gros canard boîteux pour Bombardier et pour les actionnaires.  Je pense que Boeing s’y connaît en matière d’avions.

Ensuite, combien de milliards Bombardier va-t-elle engloutir dans cette aventure qui n’est pas garant de succès?

Pour attirer les investisseurs et aider à gonfler le prix de son action, Bombardier doit prendre la décision de se scinder en deux compagnies.  Bombardier Aéronautique et Bombardier Transports.  Elles sont deux entités distinctes au niveau du groupe Bombardier alors pourquoi ne pas les cotées en bourse de façon distincte?

Alors maintenant Embraer ou Bombardier?  Poser la question c’est y répondre.  Embraer a damé le pion à Bombardier comme #1 mondial des jets régionaux, alors pourquoi aller vers Bombardier?  La compagnie qui a le vent dans les voiles c’est Embraer.

De plus le dollar canadien élevé nuie à Bombardier parce que la majorité de ses dépenses sont en dollars canadiens et les ventes de jets s’effectuent en dollars américains.

Pas besoin de faire des analyses de midi à quatorze heure pour se rendre compte que Embraer devrait être votre choix.

Je ne dis pas que Bombardier a de mauvais produits ou qu’elle va piquer du nez, loin de là.  Mais Embraer a un modèle d’affaires de base qui est simple.  Produire des jets régionaux.  Bombardier quant à elle…. productions de métro, de trains, de jets régionaux et la C series….

J’aime bien la simplicité et en bourse c’est important un modèle d’affaires simple.