Investir sur le globe
Blogue qui traite du monde de l’investissement (bourse, or, devises, denrées alimentaires, immobilier, pétrole etc…)Archive pour juillet, 2008
Échec des négociations de l’OMC, l’UPA est contente
On le sait tous notre industrie agricole est subventionnée pour pas dire sur-subventionnée dans certains cas.
Le litre de lait que vous acheté est subventionné et même chose pour le blé de l’Ouest ou la production porcine.
Je vous invite à lire cette article de la Presse Canadienne paru dans Cyberpresse et vous allez comprendre que les bonzes de l’industrie agricole canadienne sont pour l’actuel statu quo qui favorise les subventions à outrance pour maintenir des prix élevés au niveau du consommateur.
Si les membres de l’OMC réussissent à s’entendre, nous consommateurs canadiens pourrions payer beaucoup moins cher pour des produits agricoles qu’on importerait.
Oui l’industrie agricole de 70 000 emplois au Québec est menacé.
Mais pourquoi donc qu’on continuerait à subventionner une industrie qui nous vend des produits à gros prix alors que nous, consommateurs, pourrions obtenir la plupart de ces produits à meilleur prix ailleurs?
N’est-ce pas ce que nous faisons avec plusieurs biens industriels importés de la Chine, de l’Inde, du Pakistan ou du Vietnam?
N’est-ce pas ce que nous avons fait avec l’industrie du textile?
La différence entre l’UPA et l’industrie du textile est que l’UPA est une sorte de gros syndicats encourageant le cartel de la subvention aux agriculteurs du Québec. Le textile n’avait pas son équivalent médiatique et son industrie a presque disparu de la carte au Québec. Avec ou sans organisation semblable à l’UPA le sort de l’industrie du textile au Québec n’aurait pas été différent.
La disparition de l’industrie du textile au Québec, qui s’en plaint vraiment aujourd’hui à part les centaines de milliers de travailleurs?
Je suis contre toute forme de subventions, qu’importe le type d’industrie. Donner un coup de pouce pour démarrer une entreprise avec expectative de réussite ça me va. Mais la subventionner à outrance comme on faisait avec la GM à Boisbriand, je suis contre. Imaginez des fgens se sont battus pour que la nouvelle Camaro soit fabriquée au Québec à Boisbriand. Juste à penser le contexte actuelle du prix du pétrole élevé, ça aurait changé quoi que GM demeure à Boisbriand.
Ce n’est pas le rôle des gouvernements de subventionner une industrie année après année. Son rôle est de rendre un service à la population.
À l’heure actuelle, je suis loin d’être certain que les gouvernements nous rendent service en subventionnant l’industrie agricole au Québec et au Canada.
Electronic Arts a du plomb dans l’aile
L’un des plus gros fabricants de jeux vidéos de la planète, Electronic Arts, a du plomb dans l’aile.
Jusqu’ici cette année l’action ERTS au Nasdaq a baissé de 20%.
Hier soir la compagnie de Redwood City en Californie a annoncé une perte de 90 millions pour le dernier trimestre sur des ventes de 804 millions au dernier trimestre.
La compagnie sort son populaire jeu Madden 09 le 12 août prochain mais certains observateurs s’attendent à une baisse des ventes de ce jeu.
La faiblesse de l’économie américaine, en récession. fait également en sorte que les ventes de consoles de jeux haut de gamme stagnent aux États-Unis. Donc Electronic Arts a également des ventes qui stagnent face à cette économie.
À la fermeture hier, l’action ERTS se transigeait à 47,40$ et durant les 52 dernières semaines son prix à osciller entre 43,13$ et 61,62$.
Attendez-vous à ce que l’action de ERTS aille se promener sous la barre des 35$ bientôt.
De plus Electronic Arts a prolongé jusqu’au 18 août son offre d’achat de 2 milliards sur la compagnie Take-Two Interactive fabricant du jeu Grand Theft Auto.
Electronic Arts offre 25,74$ par action de Take-Two Interactive mais celle-ci se transige sous ce prix ce qui laisse croire que la prise de contrôle ne réussira pas.
Si jamais Electronic Arts pouvait mettre la main sur Take-Two Interactive se serait un plus à long-terme mais à court-terme cela signifie une tempête qui continuera encore quelque temps pour les actionnaires de Electronic Arts.
Si Electronic Arts renonce à Take-Two Interactive son action pourrait prendre du luste à court-erme mais le long-terme demeurera toujours inquiétant.
Pourquoi la General Motors sera sauvée?
Vous savez les Américains sont orgueilleux. Voir un institution de leurs pays tomber en ruine, ils n’aiment pas cela.
Fannie Mae et Freddie Mac sont deux institutions américaines qui viennent d’être sauvées par une armée d’avocats.
Ainsi le Trésor américain injectera 25 milliards pour sauver les deux compagnies de la banqueroute.
Ça été voté au Congrès américain.
Soyez assurés que le #2 mondial de l’automobile aura droit bientôt à la même grâce des contribuables américains.
GM sera sauvé j’en suis convaincu.
Parcontre sauvé GM ne leur fera pas produire de meilleure voiture à court-terme dans une économie américaine sur le bord du gouffre.
Moi j’entrevois une solution à long-terme. Fusionné Ford et GM pour mieux compétitionner les fabricants automobiles japonais, coréens, allemands, chinois et indiens.
En terminant si l’ouragan Dolly frappe aussi fort le sud de l’Amérique en proportion que la grandeur du corset de Dolly Parton, attendez-vous à un méga désastre. 
Les actions des banques canadiennes, suivi.
Le 18 mars dernier je vous disais que ce n’était pas le temps de vous procurez des actions de banques canadiennes.
En ce 20 juillet, je maintiens toujours cette directive.
Je m’appuie sur les mauvais chiffres de l’économie américaine et l’économie canadienne continue de stagner.
De plus si au 18 mars dernier, vous me m’aviez pas écouté comme ce cher Frederic, voici quel aurait été vos rendements sur les actions de banques canadiennes.
Toronto-Dominion Bank. L’action est passé de 60,17$ à 58,53$. Rendement de -2,73%.
CIBC. L’action est passé de 56,94$ à 57,76$. Rendement de 1,44%.
Banque Royale. L’action est passé de 44,32$ à 44,70$. Rendement de 0,09%.
Banque Scotia. L’action est passé de 42,87$ à 47,99$. Rendement de 11,94%.
Banque de Montréal. L’action est passé de 39,15$ à 45,96$. Rendement de 17,39%.
Banque Nationale. L’action est passé de 44,15$ à 50,80$. Rendement de 15,06%.
Donc si on fait une moyenne le rendements des actions des banques canadiennes ont rapporté 7,20% en 4 mois.
En excluant l’action de la Banque Nationale qui n’est pas une grand banque canadienne mais plutôt une banque régionale à forte consistance québécoise, vous obtenez un rendement moyen de 4,69% et ce toujours en considérant que vous aviez acheté des actions des cinq grandes banques canadiennes et sans frais de courtage.
4,69%, c’est très peu pour le risque encouru surtout que pour obtenir ce rendement vous deviez investir dans les 5 banques.
Pendant ce temps et sans risque un compte ING Direct vous offre un rendement certain de 3,5% par année.
À quoi bon prendre le risque d’investir dans du surplace (4,69% en bourse est selon moi du surplace) à la bourse alors qu’un compte chez ING vous rapporte 3,5% par année?
Continuez d’être patients avec les actions des banques canadiennes, le moment propisce pour en acquérir viendra.
Le Nasdaq sous la barre des 2000 points.
Au moment d’écrire ces lignes, l’indice Nasdaq Composite est à 2294 points.
Jusque là rien de bien salivant.
Qu’est-ce qui compose l’indice Nasdaq Composite?
Les poids lourds entre autre du monde de la technologie en fait plus de 3 000 compagnies (3 019 en date du 9 juillet). L’indice n’est pas exclusivement rattaché à des compagnies uniquement américaines.
Tout d’abord l’index a été créé le 5 février 1971 avec 100 points.
C’est donc dire que l’index a maintenant plus de 22 fois sa valeur.
L’indice est calculé selon le poids de la capitalisation boursière des compagnies le composant et non selon le prix de l’action comme est calculé de manière totalement stupide le Dow Jones 30.
Pourquoi je prédis un Nasdaq sous la barre des 2000 points?
Simple. Dans les poids lourds de l’indice Nasdaq il y’en a sur lesquels j’ai de grossez interrogationz pour une poussée à la hausse du prix de leurs actions.
Apple, Baidu, Google pour ne nommer que celles là.
Imaginez un instant que Apple ou Google annoncent un mauvais trimestre ou pire encore, des pertes à un trimestre quelconque. Ce scénario est très plausible.
Si ces poids lourds fragiles en bourse et combien populaires aux yeux du public décrochent de 10, 20 ou 30% en bourse, le Nasdaq va être traîné sous la barre des 2000 points et peut-être même jusqu’à 1500 points dans l’effet spirale.
Quand selon ces livres comptables une compagnie vaut réellement 24 milliards et qu’en bourse on lui attribue une valeur de 170 milliards, soit sept fois plus grande, de la place vers le haut il en reste très peu. C’est exactement la situation actuelle de Google et son action à 549$.
Microsoft elle aussi membre de cet indice a également une valeur boursière très grande (238 milliards) soit 6,33 fois ses livres comptables, mais le prix de son action fait moins peur à 25,57$. Mais Microsoft est également membre du Dow Jones 30, son potentiel baissier est ainsi selon moi grandement limité.
Prenons la situation de Apple, valeur réelle au livre, 17,8 milliards. En bourse 159 milliards. C’est près de 9 fois sa valeur réelle. Le potentiel à la hausse est ainsi grandement limité.
Continuons avec Baidu, le moteur de recherche chinois. En bourse, beaucoup moins lourds, valeur de 11,6 milliards. Selon la valeur au livre. 646 millions. C’est près de 18 fois sa valeur réelle. Bien sûr encore une fois le potentiel à la hausse de l’action est grandement limité. Il y a beaucoup plus de place vers le bas.
C’est plein de compagnies comme ça et c’est pour ces raisons que je crois que d’ici peu on verra un Nasdaq sous la barre des 2000 points.
Le dollar canadien est-il sous-évalué?
Deux analystes Dale Orr, de la firme Global Insight et Avery Shenfield, économiste principal à la Banque CIBC pensent tout deux que le dollar canadien est sous-évalué par rapport au dollar américain si on tient compte du prix du baril de pétrole et des matières premières.
Qu’en pensez-vous?
Mon opinion est que le dollar canadien à 0,9797 reflète mal la réalité canadienne c’est à dire une province ultra-riche qui est l’Alberta et les deux plus grandes, Ontario et Québec qui affiche une croissance économique limitée dû en grande partie à l’effondrement de leurs secteurs manufacturiers.
Je ne crois pas que l’Alberta reflète la réalité du Canada mais que cette réalité est plutôt l’Ontario et le Québec, qui ensemble forme plus que la moitié du Canada en terme de population. Donc à mon avis le dollar canadien est actuellement surévalué d’au moins 10 cents.
L’action du Groupe Jean Coutu, un beau désastre
Le 17 avril 2007 j’écrivais un article sur le fait que la direction du Groupe Jean Coutu venait d’annoncer son désir d’acquérir pour grandir au Canada.
À ce moment là, la veille, l’action de Groupe Jean Coutu clôturait à 15,50$.
Un an et presque trois mois plus tard, l’action est à 8,13$.
Pendant ce temps et pour la même période l’action de son principal compétiteur au Canada, Shoppers Drug Mart – Pharmaprix est passé de 50,54$ à 54,69$. Pas la mère à boire comme rendement, moins de 10% mais c’est beaucoup mieux que la débâcle de l’action du Groupe Jean Coutu une perte de 47,5%.
On a beau blâmé Rite Aid dans la mauvaise performance de l’action du Groupe Jean Coutu, le réel blâme est pourtant très évident. Il suffit de se rendre dans 4-5 succursales du Groupe Jean Coutu et de se rendre dans 4-5 succursales de Pharmaprix et ce dans des villes différentes pour comprendre.
La plupart des succursales du Groupe Jean Coutu sont petites et pas très homogènes et souvent avec des petits stationnement. J’ai visité plusieurs succursales à Montréal, Drummondville, Québec, Hawkesbury.
Que vous alliez à Montréal, Ottawa, Sherbrooke, Drummondville et Magog les succursales de Pharmaprix sont presque tous identiques et les articles placés pratiquement au même endroit d’une succursale à l’autre. C’est très facile de s’y retrouver.
Il est donc simple de constater que c’est Pharmaprix au Québec qui a le vend dans les voiles dans les pharmacies et non le Groupe Jean Coutu.
Pendant que le Groupe Jean Coutu rénove d’ancienne succursales et qu’il en ouvre quelques nouvelles, Pharmaprix ouvre des succursales flambant neuves et homogènes.
Est-ce qu’en ce 8 juillet j’achèterais des actions du Groupe Jean Coutu?
Non.
Je viens de lire le dernier bilan trimestriel et j’ai encore de gros doutes.
Le Groupe Jean Cout possède 32% de Rite Aid, qui ne vaut plus en bourse que 325 millions américains. Soit environ 331 millions canadiens.
Si selon la direction du Groupe Jean Coutu, Rite Aid contribue tant à la perte de la compagnie, ils n’ont qu’à donner les actions à leurs actionnaires sous forme de “spin-off” et se débarasser de ce canard boîteux ou encore de vendre au plus offrant.
Mais ils ne le feront pas car il y a anguille sous roche.
Ignorons un instant la part de Rite Aid dans le bilan trimestriel et on découvre que les ventes du Groupe Jean Coutu ont augmenté de 4,7% mais que le profit d’exploitation a reculé.
La direction du Groupe Jean Coutu, qui parfois je me demande si elle nous prend pas pour des caves, nous mentionne que la baisse des prix des médicaments génériques, la météo et une croissance moins forte dans les médicaments pour les allergies, la toux, le rhume et la grippe ont eu un impact négatif sur ses revenus.
Bon sens, les pharmacies Jean Coutu ce sont en réalité des dépanneurs et des micro-épiceries. Ils vendent des billets de loterie, des revues, des livres, de la nourriture, des articles scolaires, du shampoo, des balais à neige (y’a neigé pas mal non?), de la pâte à dent, des crèmes à rasé, des lotions solaires, des lotions pour verres de contact, du chocolat à Pâques, des décorations aux fêtes, des costumes à l’Halloween, services de photos, ventes d’appareil et accessoires de photos etc… etc… Venez pas me faire brailler sur la météo et les allergies à la baisse.
Non mais à quelques articles près, c’est quoi la différence entre des dépanneurs Couche-Tard et les pharmacies de Jean Coutu? À part quelques articles près, les différences majeures sont que l’un vend de la bière, du vin et des produits de tabac et l’autre des médicaments.
La réalité est que la tendance au Québec ce sont les grandes pharmacies ou les pharmacies incluses dans les grands supermarchés ou les grands magasins.
Également, la population du Québec vieillit et la consommation de médicaments ne s’en va pas en diminuant.
C’est ça que je veux dire quand je dis que j’ai parfois l’impression que la direction du Groupe Jean Coutu nous prend pour des caves.
Ce que la direction du Groupe Jean Coutu ne nous dit pas c’est que la compagnie stagne et fait du surplace pendant que Pharmaprix et les pharmacies de Wal-Mart et celles de Loblaw’s ont le vent dans les voiles.
Comme un malheur ne vient jamais seul, au 31 mai, le Groupe Jean Coutu détenait du papier commercial adossé à des actifs (PCAA) payé 35,6 M$. Une réévaluation à la baisse de 7,1 M$ avait été enregistrée au cours de l’exercice financier 2008. Quelle en est la réelle valeur aujourd’hui?
Tout ce que j’ai mentionné plus haut se réflète sur le prix de l’action en bourse et d’après moi d’ici 6 mois, le prix de l’action du Groupe Jean Coutu devrait se retrouver sous la barre des 6$.
Pourquoi? Simple, visitez les succursales du Groupe Jean Coutu et celles de ses concurrents et vous comprendrez que le Groupe Jean Coutu a bien du chemin à faire pour ramener son action à 15,00$ ou même au-dessus des 21,58$ atteint le 9 septembre 2005.
Dans 6 mois, je réévaluerai s’il en vaut la peine d’acheter l’action à ce moment là.
Petite suggestion à la direction du groupe Jean Coutu. Pourquoi ne pas offrir des services d’optométrie dans vos pharmacies comme le fond si bien Costo et Wal-Mart?
Hausse du baril de pétrole: réduisez votre consommation de plastique
Vous croyez que ce sont essentiellement les automobilistes du monde qui font en sorte que le prix du pétrole montent en fou?
J’ai des petites nouvelles pour vous.
En 2004 dans le monde, il s’est consommé 154 milliards de litres d’eau minérale embouteillée.
Selon l’Earth Policy Institute, uniquement pour satisfaire la consommation des américains en eau minérale (26 milliards de litres), il aura fallu 17 millions de barils de pétrole brut pour fabriquer les contenants de plastique d’eau minérale.
Pire encore, il en aura fallu 50 millions de baril de pétrole si on tient compte de l’énergie utilisée pour le transport des bouteilles d’eau minéralisé aux commerçants, la réfrigération et l’embouteillage.
50 millions de baril de pétrole c’est assez pour faire rouler trois millions de voitures pendant un an.
Ça c’est uniquement pour la consommation américaine d’eau minérale.
On ne parle pas des boissons gazeuses et leurs gros contenant 2 litres.
Imaginez maintenant à l’échelle planétaire.
J’en ai largement parlé ici sur ce blogue, nous devons réduire notre consommation de plastique, elle dépasse largement notre consommation en essence, c’est le plastique le problème du prix de pétrole et non pas ce que les médias essaient de nous faire croire, la consommation d’essence.
Pensez un petit instant à tous les objets de plastique que vous utilisez quotidiennement ou à chaque semaine.
Ustensiles jetables à la cafétéria, stylo, dvd, cd, télécommande, téléphone sans-fil, cartes bancaires et de crédit, sacs de plastique, bouteille de rince bouche, brosse à dent (j’espère que vous l’utilisez quotidiennement ), contenants de condiments, etc….
Il faut trouver des alternatives au plastique, c’est lui le grand responsable de l’augmentation de la consommation mondiale de pétrole.
GM pourrait être évincé du Dow Jones
Avec des rumeurs grandissantes de faillite, General Motors pourrait être évincée de l’indice industriel Dow Jones 30.
Qui serait son successeur?
Pour demeurer dans le même domaine, la fabrication automobile, je propose Ford qui a maintenant (en date du 7 juillet) une capitalisation boursière deux fois plus grandes que GM?
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