Pourquoi l’action de Suncor Energy s’en va à 70$ ?


Suncor Energy en bourse est actuelleemnt à 38,34$.

Mais je tente de comprendre ce qui justifie un prix aussi bas pour une entreprise aussi clé pour l’économie canadienne.

Tout d’abord Suncor Energy n’est pas la même entreprise qu’il y a trois ans (21 décembre 2007) alors que son action s’échangeait à 53,03$.

Je dis souvent qu’une action en bourse c’est comme un portrait de famille.

Au 21 décembre 2007, Suncor n’était pas la Suncor d’aujourd’hui.  Elle a acquis depuis Petro-Canada.

Imaginez.  Son action s’échange à presque 15$ de moins et l’entreprise est passé d’un chiffre d’affaire de 17,2 milliards à 25 milliards.

Ha les profits ont fondu de moitié que vous allez me dire.

Mais tout de même profits.

L’entreprise a grossi de 8 milliards de chiffres d’affaires et en bourse elle a perdu 3 milliards (toute proportion gardée pour nombres d’actions en circulation vers le prix de l’action en bourse au 21 décembre 2007 et celui du 24 décembre 2010 à la fermeture).

Vous allez me dire que le prix du baril de pétrole n’est pas le même….

Bien écouter, environ 3$ sépare le prix au 21 décembre 2007 versus le prix au 24 décembre 2010.

Ha bien sûr la compagnie traîne une dette incroyable de 13 milliards.  Mais savez-vous quoi?

En moins de 3 ans, la valeur aux livres a presque triplé.

Donc appliquons la logique suivante.  Si au 21 décembre 2007 le prix de l’action était à 53,03$ pour une valeur aux livres de 26,48$, comment peut-on expliquer un prix de 38,34$ pour une valeur aux livres de 22,86$ ?

Dans le premier cas on parle d’un ratio de 2 et dans le cas actuel d’un ratio de 1,68.

Alors je peux vous dire que Suncor Energy à 38,34$ est une aubaine incroyable.

En applicant le même ratio et avec le potentiel haussier du baril de pétrole, nul besoin de vous dire que l’action de Suncor Energy pourrait toucher les 76$.  La voir à 70$ est donc un scénario très plausible et logique.  D’autant plus lorsqu’on regarde le court de l’action versus la valeur comptable des actions américaines tel que Exxon et Chevron qui sont largement au-dessus de celui de Suncor.

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